新湖期貨鋁早評（2022年10月14日）

美國及LME可能制裁俄羅斯鋁產品的擔憂刺激外盤鋁價再度走強，美元指數回落也助推了價攀升，LME三月期鋁價收漲0.34%至2352美元/噸。滬期鋁夜盤受帶動高開高走，主力2211合約一定接近18700元/噸，收於18580元/噸。早間現貨市場交投欠佳，持貨商積極性出貨，因臨近交割而期貨近遠月價差擴大，下遊按需採購。上海主流成交價格在18470元/噸上下，較期貨貼水80左右。廣東主流成交價格在18510元/噸上下。

美國及LME若禁俄鋁，勢必引發海外供應減少，刺激外盤鋁價上漲，進而帶動國內鋁價走強，但中期看俄鋁海外受禁，或更多向國內發運致使國內供應增加，而海外供應減少也需國內鋁制品出口補充，最終形成新的平衡。當前國內消費整體改善尚有限，不過減產效應已顯，另有發運受防疫影響，到貨減少，庫存快速轉降，這給予價格支撐。不過在宏觀整體不佳的背景下，價格上行空間也受限。短期建議區間操作爲主。