中國國際期貨鋁早評(2022年10月17日)

【策略】觀望爲宜。

【邏輯】LME三個月期鋁周四報收於每噸2290.5美元，跌幅2.61%。

因庫存上升表明供應充足，回吐了美國可能禁止進口俄羅斯鋁的消息刺激的部分漲幅。滬鋁主力上周五報收於18645元/噸，跌幅0.98%。

基本面上，預計本份電解鋁產能恢復至約4078萬噸左右，國內供應端低位回升，但電力限制使得產能增幅將有限。預計10月產量爲346萬噸，同比增長9.3%。此外，結合成本來看，雖然氧化鋁價格弱勢，但隨着電廠高價煤炭補入，企業電價成本上行空間打開，且近期預焙陽極等輔料市場再度上漲，但電解鋁成本仍將保持上行趨勢，鋁廠總成本仍維持高位爲主。從盤面看，預計滬鋁震蕩行情爲主，建議觀望爲宜，壓力位19000。