2022年第43周瑞達期貨鋁周報：倫鋁庫存持續大增 內外鋁價承壓較重

本周滬鋁期價寬幅震蕩。供應端，海外能源擾動因素較多，減停產的鋁冶煉廠短期較難恢復正常生產；國內方面，鋁土礦受北方疫情影響運輸，整體供不應求，市場成交較爲有限；電解鋁方面內蒙古有新增產能投產，四川復產速度慢於計劃，雲南減產暫無擴大，但雲南部分恢復時間更長，供應端緩慢修復。需求端，上周下遊開工已恢復至長假前水平，工業型材和汽車相關訂單增加，但近期疫情多發，河南疫情影響板帶廠生產，本周內鋁龍頭企業開工小幅下降1個百分點，“金九銀十”已過大部分，旺季表現低於往期，旺季過後長期需求存疑。庫存上，國內外均處低位，LME庫存大增，傳大宗商品巨頭嘉能可已向LME倉庫提供大量俄羅斯鋁，雖對LME庫存大增的說法不一，但海外多國激進加息下中長期全球需求預期悲觀，國內外鋁價承壓。操作上建議，滬鋁主力AL2211合約短線區間偏空交易爲主，注意操作節奏及風險控制。