光大期貨鋁早評：滬鋁有望貼合基本面延續偏強運行（2022年10月25日）

隔夜滬鋁震蕩偏弱，AL2211收於18580元/噸，跌幅0.08%，持倉減倉3415手至12.19萬手。現貨升水擴至30元/噸，佛山A00報價18790元/噸，對無錫A00報升水140元/噸。鋁棒加工費多地持穩，南昌廣東無錫上調20-60元/噸；鋁杆加工費多地持穩，山東河南上調25元/噸；鋁合金價格持穩。海外地緣紛爭和政治博弈仍在繼續繼LME制裁俄鋁交割以及美國宣布考慮禁止俄鋁進口助力鋁價跳漲後，本周大宗商品交易商嘉能可大量交倉俄鋁進而打壓鋁價。國內供給邊際弱勢復蘇，多地管控導致現貨運輸流通趨緊，10月地產疲態延續、汽車和光伏兩大板塊數據亮眼，傳統累庫周期庫存延續調降節奏。近期海內外鋁價走勢或出現分歧，滬鋁有望貼合基本面延續偏強運行，外盤鋁價在多方冗雜信息交織下有大幅波動的風險，持續關注國內社庫情況和海外消息端影響。