簡
繁1、 歐洲鋁消費者聯合會、德國聯邦經濟發展和對外貿易協會等五家歐洲行業協會發表聯合聲明，要求歐盟委員會和歐盟成員國採取緊急幹預措施，防止俄羅斯的鋁遭到制裁、抵制、徵收高額關稅等。LME鋁庫存上周大幅增加至57萬噸。本周以來小幅下降500噸，入庫行爲暫緩，現貨對3月合約貼水收窄至3美元/噸附近，關注關注本月底LME的表態以及入庫的持續性。
2、受人民幣相對美元貶值影響，期鋁內外比價繼續向上擡升。稍早時候公布的9月份未鍛軋鋁和鋁制品的出口總量爲49.6萬噸，較去年同期小幅增長0.8%，環比下降8.2%。出口月度環比再次下降主要原因還是在於比價上調以及外需走弱。最新測算的10月份鋁材出口利潤較9月份有所改善，但仍虧損近100美元/噸，預計10月出口難有較大起色。
3、國內方面，SMM國內社會庫存降至62.6萬噸，仍低於去年同期約20萬噸。新疆和內蒙古地區物流受阻導致從冶煉廠到倉庫的鋁錠交貨延遲，預計本周中後期逐步恢復正常。因疫情導致的運輸問題、9月產量下降以及消費環比好轉引發去庫，隨着消費淡季臨近，疊加運輸緩解，後期庫存有望開啓小增。
4、現貨方面，近期鋁價維持區間運行，下遊保持逢低按需採購。分地區來看，華東地區貨源增加，整體供過於求，昨日現貨價格18540元/噸，華南地區由於雲南限產到貨受到影響，整體成交好於華東，昨日現貨報價18710元/噸，粵滬價差升至170元/噸。佛山地區鋁棒交投平淡，加工費下調，反映終端需求仍然弱勢。
5、總結：海外經濟衰退進一步驗證，國內經濟信心有所增強，但消費復蘇溫和以及房地產低迷仍然影響做多情緒。基本面上，4季度國內運行產能面臨小幅回升，需求側轉弱，基本面邊際走弱，但成本和低庫存仍存支持。海外集中交倉，庫存大增對價格施加下行壓力。整體看，4季度海外供應側幹擾難有緩解跡象，但需求亦面臨季節性以及周期性的進一步下行壓力，價格難有趨勢性上勢，短期繼續維持18000-19000元/噸區間震蕩運行。
