建信期貨鋁日評：滬鋁有望溫和突破（2022年10月26日）

滬鋁日內背靠 18500 元/噸支撐小幅度走強，最高18755 元/噸，尾盤報收0.89%，指數持倉增加 18374 手 383114 手。現貨滬倫比降至8.29，現貨進口虧損擴大至 915 元/噸。華東現貨較 11 月合約升水繼續收窄，26 日已報平水。各地市場下遊採購以剛需爲主，貿易商之間流轉也不夠積極，成交氛圍比較清淡，河南地區部分下遊受疫情影響較大，處於靜默狀態，短期內需求難以恢復。周度庫存下降，仍處於歷史同期低位，預計隨着運輸恢復部分在途貨源到貨，月底庫存或有一定增量。

美聯儲部分官員釋放偏鴿信號，美元高位回落至110 點附近，倫鋁上方壓力有所緩解，緩慢上行。考慮到市場尚在等待 LME 對俄羅斯金屬討論的截止日表態以及美聯儲議息會議，情緒趨於謹慎，總體延續盤整。基本面矛盾不突出，多空仍在博弈，雲南減產存預期，海外消費受經濟衰退拖累存下滑預期，國內消費仍要看大會後的政策表現。滬鋁盤整數月，或面臨方向性選擇，有望溫和突破，但宏觀壓力之下預計上方空間有限。