2022年第44周瑞達期貨鋁周報:疫情擾動需求較弱 滬鋁期價承壓較重

瑞達期貨 2022-10-29 09:05

本周滬鋁期價震蕩下行。宏觀上,美國第三季度實際GDP好於預期,結束了連續兩個季度下降的趨勢,美元提振。供應端,海外能源擾動因素較多,減停產的鋁冶煉廠短期較難恢復正常生產;國內方面,鋁土礦進口大減,北方疫情緩解,鋁土礦整體開工率不高,市場成交較爲有限;電解鋁方面新增及復產產能投產,四川復產速度慢於計劃,雲南地區電力緊張局面未有緩解,傳四川與雲南因電力問題或又有進一步壓產的可能,供應端存減產預期。需求端,國內本周鋁下遊加工龍頭企業開工率環比下跌0.2個百分點,近期疫情多發影響運輸,部分地區鋁加工企業原材料庫存不足,開工率下滑,消費亦受限,“金九銀十”

即將過去,旺季表現低於預期,後期需求存疑。庫存上,國內外均處低位,因疫情影響運輸,國內鋁錠社庫仍在減少,LME庫存累庫趨勢未變,側面或能反映海外需求延續低迷。

總體而言,海外需求低迷狀態一直未有改變,國內作爲鋁消費最大國,又因疫情影響下遊開工及終端消費,需求弱化對鋁價有較強壓制,操作上建議,滬鋁主力AL2212合約短線區間偏空交易爲主,注意操作節奏及風險控制。

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