簡
繁10月28日，隔夜滬鋁繼續回落，滬鋁主力2212收盤報18030跌280，LME三月鋁收盤報2231跌57；現貨方面，SMM華東鋁報18300跌280貼水30跌10，佛山南儲鋁報18450跌290，28日現貨表現差，持貨商積極出貨打壓升水，大跌後升水回穩，無錫報價貼水貼水30至均價，佛山貼水40至均價。
消息面，美國三季度實際GDP年化季率初值實際公布2.60%，高於預期2.4%，扭轉前兩個季度萎縮態勢，美元企穩回升。
基本面方面，27日SMM主要現貨市場鋁錠庫存報62.1萬噸，較上周四下降1.5萬噸；同期，鋼聯主要鋁棒現貨市場庫存報6.7萬噸，較上周四下降1.5萬噸。2022年9月未鍛軋鋁及鋁材出口量約爲49.6萬噸，環比減少8.22%，同比增長0.8%。2022年1-9月未鍛軋鋁及鋁材出口量519.7萬噸，同比去年1-9月增長27.8%。9月中國進口未鍛軋鋁及鋁材20.33萬噸，同比下降19.6%；1-9月累計進口168.05萬噸，同比下降26.1%，其中進口鋁錠6.47萬噸，環比增加32%。電解鋁產能緩慢恢復，四川產能因水電不足復產受阻，雲南仍有減產增量的預期。
邏輯及策略建議：金屬低庫逼倉風險較強，價格有較強支撐，同時美聯儲或者周四利率展望示弱，推升市場情緒回暖，但經濟衰退壓力加大，價格趨勢承壓。滬鋁近期現貨表現較差，若現貨成交轉好，預計價格將有一定企穩回升空間，整體趨勢仍處於區間震蕩。
風險提示：LME公布對俄羅斯金屬制裁方案，若全面禁止，將引發LME金屬多品種逼倉風險。
