國信期貨鋁早評(2022年11月1日)

大宗有色獨木難支，聚焦價差結構博弈

周一晚間，國際金融市場風險偏好承壓，倫銅期貨收盤報7444美元/噸，下跌1.50%，倫鋁期貨收盤報2225.5美元/噸，下跌0.38%，國內銅鋁期貨當晚夜盤偏弱震蕩，滬銅期貨主力合約報62150元/噸，下跌0.35%，滬鋁期貨主力合約報17630元/噸，下跌0.98%。十月以來，國際市場動蕩中波動幅度不減，國內有色品種在十月上半月在階段性資金推動近月合約持續“擠升水”後進入下半月顯著回落，今年市場資金反常地聚集在近月，實體產業與機構在供應鏈不穩之下缺乏對遠月布局信心，短期強勢更多體現在現貨和近月，中長期悲觀更多反映在遠月，投資者特別對11月臨近交割有色近月合約方向性選擇做好應對預案，建議做好資金管理和風控，建議近月合約最後交易周注意流動性風險，遠月合約適當進行套保以應對市場潛在波動放大的威脅。