建信期貨鋁日評：短暫反彈之後難改弱勢趨勢（2022年11月3日）

3 日凌晨美聯儲 11 月議息會議落幕，如市場預期加息75bp，市場短暫上漲，但會後鮑威爾發表偏鷹觀點，美元美債重新上升，美股以及大宗再度承壓。不過3 日鋁價表現較強，尾盤重新站上萬八，主因價格連續下跌加之河南部分減產導致現貨資源緊張吸引了部分買盤，華東升水繼續擴大10 至20 元/噸。

短期美聯儲議息會議落幕，到 12 月 14 日議息會議還有一個半月時間，中間會有 2 次非農和 2 份 CPI 數據公布，在通脹和就業數據未出現明確拐點前美聯儲政策轉向尚言之過早，美元走強趨勢不改，有色繼續承壓。倘若數據顯示通脹韌性依舊很強，資產價格還會面臨更大波動。鋁市基本面變化並不明顯，目前仍是宏觀情緒主導價格波動，雖河南地區因高成本虧損被迫減產，但總體影響暫有限，今年全年電解鋁產量供應增速或仍超過 5%，隨着金九銀十旺季消費漸退，暫無更多刺激政策推出之下，下遊需求支撐預期削弱，疊加倫鋁庫存出現大幅交倉，短暫反彈之後難改弱勢趨勢。