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繁11月8日，隔夜滬鋁小幅震蕩偏強，滬鋁主力2212收盤報18465漲60，LME三月鋁收盤報2345漲6；現貨方面，SMM華東鋁報18470漲120升水10跌20，佛山南儲鋁報18670漲50；佛山現貨陷入恐慌式拋售，報價貼水50至貼水100，無錫成交一般，報價升水20至貼水10。
消息面，10月我國進出口總值增長6.9%，其中，出口增長7%，進口增長6.8%，相較上月出口增速進一步放緩。
基本面方面，7日SMM主要現貨市場鋁錠庫存報57.1萬噸，較上周四下降0.9萬噸；同期，鋼聯主要鋁棒現貨市場庫存報6.6萬噸，較上周四下降0.8萬噸。2022年10月未鍛軋鋁及鋁材出口量約爲47.93萬噸，環比減少1.67萬噸，同比微降。2022年1-10月未鍛軋鋁及鋁材出口量567.62萬噸，同比去年1-10月增長24.9%。9月中國進口未鍛軋鋁及鋁材20.33萬噸，同比下降19.6%；1-9月累計進口168.05萬噸，同比下降26.1%，其中進口鋁錠6.47萬噸，環比增加32%。電解鋁產能緩慢恢復，四川產能因水電不足復產受阻，雲南仍有減產增量的預期；河南某鋁廠計劃減產約10萬噸；貴州限電壓力上升，後續或有部分減產風險。
邏輯及策略建議：金屬低庫存、強結構的逼倉情緒較濃，且市場轉向交易美聯儲加息放緩信號，價格有較強的支撐；但上遊到貨預期增加，現貨升水走弱，預計短期價格震蕩。
風險提示：LME公布對俄羅斯金屬制裁方案，若全面禁止，將引發LME金屬多品種逼倉風險。
