光大期貨鋁早評：鋁價存在止跌上行動力（2022年11月11日）

隔夜滬鋁震蕩偏強，AL2212收於18695元/噸，漲幅0.78%，持倉增倉5606手至17.07萬手。現貨平水轉至貼水20元/噸，佛山A00報價18790元/噸，對無錫A00報升水260元/噸。鋁棒加工費多地持穩，無錫上調40元/噸，南昌下調60元/噸；鋁杆加工費下調25元/噸；鋁合金下調50元/噸。國內枯水季和採暖季疊加影響，雲南及河南等地存在減產壓力；多地管控逐步放鬆、開工開始轉好，現貨運輸流通整體偏緊，當前升水擴至30元、且有繼續走擴趨勢；國內社會庫存延續調降節奏，已至年內新低位。預計近期供給邊際轉弱、需求邊際走強下鋁價存在止跌上行動力。近期海外消息較多，盤面有大幅波動的風險，持續關注國內社庫情況和LME制裁最終結果。