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繁11月10日，隔夜滬鋁拉升震蕩，因滬鋁主力2212收盤報18500跌20，LME三月鋁收盤報2308跌37；現貨方面，SMM華東鋁報18610漲140平水跌10，佛山南儲鋁報18810漲140；佛山現貨企穩，持貨商挺價，報價貼水50至均價，無錫成交一般，報價升水30至貼水10。
消息面，美國10月總體CPI年率錄得7.70%，低於預期值8%，前值爲8.20%；10月核心CPI年率錄得6.30%，分別低於預期值和前值0.2和0.3個百分點，擡升美聯儲激進加息放緩預期，美元大幅下挫。10月我國新增信貸、社融增量規模均低於市場預期，10月我國新增人民幣貸款6152億元，同比少增2110億元。基本面方面，10日SMM主要現貨市場鋁錠庫存報57.6萬噸，較上周四下降0.4萬噸；同期，鋼聯主要鋁棒現貨市場庫存報6.85萬噸，較上周四下降0.55萬噸。2022年10月未鍛軋鋁及鋁材出口量約爲47.93萬噸，環比減少1.67萬噸，同比微降。2022年1-10月未鍛軋鋁及鋁材出口量567.62萬噸，同比去年1-10月增長24.9%。9月中國進口未鍛軋鋁及鋁材20.33萬噸，同比下降19.6%；1-9月累計進口168.05萬噸，同比下降26.1%，其中進口鋁錠6.47萬噸，環比增加32%。電解鋁產能緩慢恢復，四川產能因水電不足復產受阻，雲南仍有減產增量的預期；河南某鋁廠計劃減產約10萬噸；貴州限電壓力上升，後續或有部分減產風險。
邏輯及策略建議：美CPI大幅低於市場預期，美聯儲加息放緩信號得到強化，加之金屬低庫存作用，價格走勢偏強；但現貨表現乏力，需求疲軟，貼水較多，市場情緒轉向，價格高位回落風險。
風險提示：LME公布對俄羅斯金屬制裁方案，若全面禁止，將引發LME金屬多品種逼倉風險。
