銀河期貨鋁日評(2022年11月14日)

周一鋁價呈現高開低走震蕩下跌的走勢，滬鋁 2212 合約漲 55 元至 18785 元/噸；宏觀方面，近期利好信息較多，從此前的美聯儲加息節奏放緩到實質性的出臺防疫政策修復，再到進一步出臺房地產刺激政策，宏觀情緒尚可了，但是近期疫情有全國擴散的跡象，趨勢有點類似 3 月份上海的跡象，之前是金三銀四，現在是金九銀十，對需求或有不好預期；基本面方面，供應端有所恢復，阿壩鋁廠開始復產，山東某鋁廠減產不及預期；成本方面，煤價進一步下跌，跌破 1500 元/噸；現貨成交方面，今日南北現貨均表現較差，下遊按需採購；庫存方面，周一社會庫粗鋁錠去庫 0.7 萬噸至 55.8萬噸，但是鋁棒增庫 0.5 萬噸，表現一般；交易策略方面，基本面供需兩弱，宏觀情緒好轉，但是疫情壓力仍舊較大，鋁價反彈至高成本區間後下遊需求走弱，供應開始恢復，減產暫緩，價格開始承壓下行，震蕩區間內部下跌的階段。