國信期貨鋁早評(2022年11月17日)

過分樂觀情緒回落，現實悲觀壓制資產反彈

適逢G20峯會落幕，市場過分樂觀情緒顯著回落，其中上半月擠倉助漲下的國際有色金屬價格下半月也轉向回調。截至周三晚間，倫銅期貨收報8262美元/噸，跌123.5美元，倫鋁期貨收報2437美元/噸，跌33美元；國內銅鋁期貨當晚夜盤溫和收低，滬銅期貨主力合約報66360元/噸，下跌0.49%，滬鋁期貨主力合約報18820元/噸，下跌0.48%。

11月以來國際大宗市場動蕩中價格異動頻發，有色品種在上半月在階段性資金推動近月合約持續“擠升水”行情後多數會下半月回吐升水幅度，今年市場資金反常地聚集在近月，實體產業與機構在供應鏈不穩之下缺乏對遠月布局信心，短期強勢更多體現在現貨和近月，中長期悲觀更多反映在遠月，投資者特別對12月有色近月合約方向性選擇做好應對預案，建議做好資金管理和風控，建議近月合約最後交易周注意流動性風險，遠月合約適當進行套保以應對市場潛在波動放大的威脅。