新湖期貨鋁早評（2022年11月18日）

美元指數反彈及經濟預期悲觀，隔夜外盤金屬繼續下行。LME 三月期鋁價跌0.7%至2395美元/噸。國內夜盤則在低庫存及地產刺激政策的樂觀預期的支撐下逆勢走強。滬鋁主力2212合約收高於19075元/噸。早間現貨市場貿易商之間交投相對活躍，但下遊按需壓價採購，持貨商惜售意願減弱。華東市場主流成交價格在19000元/噸上下，較期貨升水50左右。廣東主流成交價格在19120元/噸上下。

當前國內顯性庫存繼續下滑，不過實際消費依舊疲弱。受電力供應緊張困擾國內復產緩慢，新投產能進度同樣較慢，不過運行產能總體穩中有增，但當前運輸不暢的問題依舊，市場到貨持續偏低，致使庫存下降，這給予短期價格有一定支撐。但隨着消費季節性下降，對價格的壓力也將逐步顯現。操作上不建議追高，後期逢高偏空操作。