銀河期貨鋁日評(2022年11月21日)

今日滬鋁大幅減倉回落，夜盤陰跌後早間開盤隨機跳水，隨後寬幅震蕩，AL2212合約一度跌至 18770，尾盤收於 18880 元/噸，指數減倉 1.3 萬手；宏觀方面，周末關於防疫的口風略有轉換，重心從強調不許層層加碼和一刀切向不許躺平側重，北京等地區疫情擴散壓力較大，此前激進的宏觀氛圍緩和，國內的政策利多和疫情現實之間的博弈還在持續；基本面方面，今日社會庫存維持去化，更多的因素來自於入庫的不足，社庫52.9萬噸，環比上周四減少 1.8 萬噸，周度出庫 13 萬噸，環比減少0.5 萬噸；成本方面還在持續下滑，煤價進一步下跌，近期 5500 大卡跌至 1400 元/噸，煤價持續下滑，電解鋁成本支撐的邏輯趨於減緩；交易策略方面，疫情蔓延壓力加大，預計價格進一步衝高難度加大，但是由於現貨市場的幹擾，沒有強有力的宏觀利空壓制下，價格預計短期內陷入震蕩的走勢。