建信期貨鋁日評：短期低庫存對近月合約形成支撐（2022年11月22日）

22 日鋁價繼續回落，日內窄幅整理，承壓萬九關口。指數持倉減少429手至426512 手。華東現貨維持升水 70 元/噸，目前市場對於各地疫情情況持謹慎態度，下遊尚未有明顯的需求恢復反饋，由於華東地區暫未有大量到貨情況，預計庫存維持低位水平，對升水以及價格形成一定支撐。

美國 10 月 PPI 增幅低於預期，再度給予市場通脹可能觸頂，美聯儲轉鴿信號，美元拐點已現預期之下，風險資產上方壓力減小，倫鋁獲得喘息，但漲幅有限。鋁市基本面變化不大，供應端暫無更多減產信息，且廣西支持當地鋁企盡快復產，下遊龍頭企業開工保持低位水平。短期低庫存對近月合約形成支撐，維持宏觀主導邏輯，謹慎看待反彈高度。