金瑞期貨鋁早評：19000以上可逐步入場明年的空頭頭寸（2022年11月23日）

LME收2429，日漲50或2.1%。周內的庫存表現仍相對樂觀，市場到貨整體偏少，且持續的移庫導致社會庫存表現積極，維持下去年內的最低庫存很可能在50w以內；現貨升水基本持平，華東市場情緒積極，中遊開工預期最遲12月中旬會逐步下滑；運行產能仍以增加爲主，西南部分冶煉復產，因冶煉利潤擴大關注復產量級；電煤和炭塊價格小幅下降，雖氧化鋁近期減產和意外後價格出現小幅上漲，但預期國內成本整體依舊以下滑爲主。海外方面宏觀情緒略有轉差；pre依舊小幅下跌。 

投資策略：19000以上可逐步入場明年的空頭頭寸，短期庫存依舊表現樂觀，等待庫存的拐點信號明確後再考慮加倉。 

風險提示：宏觀需求大幅好轉、西南減產擴大。