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繁（1）昨日滬鋁主力合約收盤報 14685 元/噸，上漲 1.42%。持倉 36.9 萬手增 4566 手。倫鋁早間開於 2099.5 美元/噸，倫鋁先抑後揚，鋁價小幅反彈，截至 21:43 倫鋁報 2113.5 美元/噸。
（2） 昨日上期所鋁庫存701868噸，環比增加996噸； LME鋁庫存1107975噸，環比增 2100 噸。
（3）現貨方面，昨日上海現鋁成交區間爲 14290-14330 元/噸，對當月貼水 270 - 230 元/噸，無錫成交集中 14280-14300 元/噸，杭州成交集中14280-14320 元/噸。持貨商積極出貨，現貨貼水持續擴大，中間商交投活躍度不高，且受天然氣供應量影響加工企業生產，下遊採購意願較弱。
（4）上海氧化鋁成交均價持續降至 2886 元/噸。山東天然氣限產或使氧化鋁供應不足，但據 SMM 了解氧化鋁企業目前主要動力仍爲煤制氣，所以對氧化鋁價格影響較小，因此鋁價上漲的空間有限。
（5）據彭博社報道，美國商務部已經完成了一項關於鋼鐵和鋁進口的調查，可能會導致對來自中國的進口徵收新的關稅，此舉或將影響我國鋁的出口。
邏輯：供應方面氧化鋁價格繼續下降，但環保的減產作用仍有階段性底部支撐。需求方面因天然氣供應量影響，下遊企業採購意願較弱，市場整體供大於求。今日鋁價反彈或因天然氣限產和環保減產所致，但之前氧化鋁庫存過高，所以鋁價上升空間有限，短期維持震蕩觀點，建議暫時觀望。
風險： 庫存 氧化鋁價格
