一德期貨鋁早評：當下鋁價有回調可能（2022年11月29日）

【市場信息】:昨日上海地區鋁錠現貨價格18780-18820元/蹲，升水80元/噸，廣東90鋁棒加工費370元/噸，滬鋁價格收盤於18925元/噸，倫鋁價格收盤於2374美元/噸。

【投資邏輯】當下全國疫情肆虐，石家莊再次提高防控措施，市場樂觀情緒受阻歸於平靜，反復考驗19000元噸關卡。預期美聯儲下次加息幅度放緩，但商品價格對此已反應殆盡。基本面方面，消費端無驚無喜，雖然仍處於去庫狀態，但價格上漲後加工費下滑下遊採購積極性下降，市場對後期消費缺乏信心高鋁價下無囤貨意願。冬季西南地區電價上漲，鋁價成本端支撐有力，但當下企業利潤破已破千元，鋁價或面臨回調壓力大。

【投資策略】：宏觀預期反復，當下鋁價有回調可能，長期仍維持逢低布局多單策略不變。