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繁12月5日，隔夜滬鋁小幅低開震蕩，受美元反彈，LME鋁下跌拖累；滬鋁主力2301收盤報19240跌30，LME三月鋁收盤報2507跌49，現貨方面，周一SMM華東鋁報價19520漲190升水50持平，佛山南儲鋁報價19520漲160，鋁價上漲，現貨報價無錫持穩，報價貼水10左右，佛山大幅貼水，價差縮窄，貼水30至貼水20。
宏觀方面，多個大中型城市繼續放寬核酸檢測要求；美國11月ISM非制造業PMI上升至56.5（市場預期爲53.5）、商業活動指數從55.7升至64.7，美元反彈。
庫存方面，鋁錠庫存開始回升，鋁棒繼續累庫，5日SMM統計國內主要消費地鋁錠庫存50.7萬噸，較上周四增加0.7萬噸；同期，鋼聯統計國內主要消費地鋁棒庫存9.55萬噸，較上周四增加1萬噸。
進出口方面，2022年10月未鍛軋鋁及鋁材出口量約爲47.93萬噸，環比減少1.67萬噸，同比微降。2022年1-10月未鍛軋鋁及鋁材出口量567.62萬噸，同比去年1-10月增長24.9%。10月中國進口未鍛軋鋁及鋁材19.65萬噸，同比下降33.9%；1-10月累計進口188萬噸，同比下降27%。
產能方面，電解鋁產能持續恢復，四川產能恢復好於預期，廣西來賓銀海技改復產25萬噸，內蒙古白音華鋁電投產；廣西近日出臺有色金屬復產鼓勵措施，甘肅中瑞技改二期項目通電投產。
需求方面，鋁棒加工費出現貼水鋁錠情況，且庫存持續累積，顯示下遊需求極度疲軟。
邏輯及策略建議：疫情防控調整、房地產刺激政策支持等利好因素下，市場情緒較爲樂觀，基本面上低庫存、現貨高升水，預計價格走勢偏強。
