銀河期貨鋁早評(2022年12月6日)

夜盤滬鋁相對外盤表現較爲平靜,窄幅震蕩,但是倫敦鋁振幅較大,電解鋁進口利潤進一步走負,在國內政策預期充分交易後,市場樂觀情緒後勁略有不足,等待新的邊際變量的刺激,而弱現實對價格產生抑制,夜盤滬鋁2301合約減倉2945手跌30元至19240元/噸;宏觀方面,受美國多個數據好於預期影響,美聯儲保持緊縮的預期增強,美元指數重回彈至105上方;

基本面方面：貴州因陰極緊張而投產緩慢,廣西、四川地區投產進度較快,12月份預計仍然有30萬噸左右的增量,但是由於到貨偏少,鋁水轉化率高,鋁錠庫存仍然緊張,鋁棒開始累庫;成本方面因氧化鋁減產和氣溫下降而氧化鋁、煤炭企穩;

需求方面：現貨市場維持弱勢,鋁棒加工費低位運行,貿易商往來爲主;

交易策略方面：在宏觀不能證僞的時候,鋁價在12月份尤其是上半月可能會維持脈衝式走勢偏強,但是也需要謹防市場情緒冷卻後交易現實而導致價格回落的風險,近期以短線操作爲主,避免隔夜持倉。