建信期貨鋁日評(2022年12月6日)

周一市場氛圍繼續向好，股市、商品齊上漲。美聯儲激進加息預期得到降溫，美元指數進一步走弱，人民幣重新跌至 7 以下，國內疫情防控放鬆政策消息提振市場信心，滬倫鋁繼續走強，滬鋁 2301 合約高開高走，報收於19320 元/噸，上漲 0.73%。指數持倉小幅增加 2103 手至 465925 手。美元繼續走弱，國內疫情防控進一步放鬆，市場樂觀情緒高漲，人民幣升值，重回 7 以下，低庫存支撐下滬鋁繼續走強。基本面變化不明顯，能源危機導致的海外預期減產幅度有限，國內雲南地區因水電緊張導致的減產量基本穩定，進一步擴大範圍有限，今明兩年預計有較多新投以及復產，電解鋁產能天花板對現階段供需難以產生實質性影響；需求端，防疫優化二十條的逐步推進，以及地產刺激政策，繼續支撐需求回暖預期，但下遊加工企業開工率仍處於低位水平，實際刺激效果仍需觀察。短期預計延續低庫存高彈性局面，近月合約仍有支撐，謹慎看待反彈高度。