光大期貨鋁早評：鋁價或延續萬九附近盤整（2022年12月07日）

隔夜滬鋁震蕩偏強，AL2301收於19360元/噸，漲幅0.78%，持倉增倉6175手至21.92萬手。現貨回調至升水50元，佛山A00報價19410元/噸，對無錫A00報升水10元/噸。鋁棒加工費多地持穩，臨沂下調30-65元/噸，南昌廣東無錫上調20-60元/噸；鋁杆加工費持穩；鋁合金下調50-100元/噸。當前國內運行產能及產量仍在繼續攀爬，需求隨淡季下滑明顯，海外訂單不佳，國內受制於管控影響，運輸緩慢、開工不佳，庫存續降至新低位；近兩月鋁加工PMI均處於榮枯線下方，型材板塊拖累效應最爲明顯。近期宏觀面向好，基本面利空，鋁價或延續萬九附近盤整。後續若運輸問題出現明顯改善，下遊存在趕補前期訂單的可能，但冬季開工也將受到較大阻礙，需求難有較大起色，警惕庫存出現轉向的預期。