西南期貨鋁早評:鋁價上方空間有限(2022年12月09日)

西南期貨 2022-12-09 08:38

昨日,上海市場電解鋁對滬鋁2212合約報升水0-40元/噸;華中市場電解鋁對滬鋁2212合約報貼水200-160元/噸;廣東市場電解鋁對滬鋁2212合約報貼水20元/噸到升水20元/噸。基本面上,鋁土礦供應仍偏緊,氧化鋁利潤持續走低,新投產產能落地緩慢,氧化鋁維持小幅過剩狀態,國內電解鋁產量增速十分緩慢,預計12月電解鋁產量約344萬噸;國內和海外的鋁消費均將有所回落。因此,海外電解鋁延續低庫存,國內電解鋁累庫預期一直被延後。上周,國內電解鋁社會庫存下降1.8萬噸,保稅區庫存增加500噸。低庫存和高成本給予強支撐,疊加宏觀情緒轉好的推動,促使鋁價站上萬九關口,但孱弱的消費需求繼續施壓,鋁價上方空間有限,建議關注庫存拐點,等待沽空機會。

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