2022年第50周銅冠金源期貨鋁周報：宏觀暫時平靜 鋁價窄幅波動

宏觀面本周美國服務業活動在 11 月意外回升，聯系上周美國就業數據反彈，在預計明年經濟將陷入衰退之際，提供了更多經濟潛在動力的證據。

國內防疫政策鬆動並各個省市積極落實。中共中央政治局召開會議，分析研究 2023 年經濟工作，會議指出，明年要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強各類政策協調配合，優化疫情防控措施，形成共促高質量發展的合力。臨近年底市場對政策預期繼續升溫。基本面，供應端除原本在進行的四川、內蒙古、廣西等地得新投之外，本周甘肅地區有少量新投產能開始釋放，周度電解鋁產能繼續增加。

此外因爲鋁價快速上漲以及下遊淡季需求疲弱，鋁棒加工費本周一度降至0，鋁棒企業開工積極性受挫，未來鋁棒開工率或有下滑，那麼電解鋁鑄棒量將減少，電解鋁供應或將增多，一定程度上加快鋁錠累庫到來。總體目前基本面供增需減不變，但尚未表現在庫存累庫上，市場對宏觀政策仍存期待市場氛圍偏暖，鋁價短期延續萬九上方震蕩。