中金財富期貨鋁早評：鋁價承壓（2022年12月13日）

歐洲天然氣價格顯著上漲，氣候預期引發的價格波動顯示當下歐洲能源體系脆弱性，而在冬季結束之前，歐洲能源供應仍有隱憂，雖現有庫容在高位，但庫存開始下降，未來能用多久仍是面臨考驗，在此背景下，工業用電面臨風險。供應端，電解鋁企業繼續復產，主要集中在廣西、四川地區，供應繼續增加。甘肅地區有新投產產線建成。需求端，下遊加工企業有部分受到疫情、訂單不足、成本高位等多種因素影響減產，對電解鋁需求較爲冷清。供應端復產持續，預計後續國內產量繼續增加，鋁價承壓。