一德期貨鋁早評（2022年12月14日）

【市場信息】:昨日上海地區鋁錠現貨價格18900-18940元/蹲，貼水40元/噸，廣東90鋁棒加工費350元/噸，滬鋁價格收盤於18800元/噸，倫鋁價格收盤於2454.5美元/噸。

【投資邏輯】：國內各地區進行防疫政策優化，政策刺激方面國內央行降準0.25個百分點釋放流動性，地產銀行支持地產企業償還海內外債務，海外cpi數據進一步下滑。成本端國內電價擡升，氧化鋁經過減產後價格開始反彈，成本支撐上移。消費端出現累庫跡象，海外消費走弱，國內出口市場羸弱，國內加工費大幅度下滑個別地區甚至出現負加工費情況。宏觀向上成本上移，鋁價仍可長期維持逢低布局多單的策略不變，但需警惕春節前疫情加重造成下遊加工企業提前放假造成的消費提前走弱，以及用工短缺的問題，可嘗試短空。