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繁1、 宏觀方面，美聯儲如期加息50BP，不排除下次會議將進一步放緩至25Bp。此外，加息高點中值預測升至5.1%，並且傳遞了高利率將會持續較長一段時間的信息。本次會議比預期的略顯鷹派，資產反映分化。國內方面，11月經濟數據大幅走弱，反映淡季以及疫情的雙重影響，但當前有色主要交易邏輯側重於疫情的發展路徑以及明年旺季的消費增長兌現情況。
2、SMM鋁錠社會庫存48.2萬噸，周度下降1.8萬噸，本月以來已實現降庫3.4萬噸，再創新低，包括無錫、鞏義和華南地區庫存均表現爲去化。SMM分析認爲鋁水轉化率提高以及鋁廠直發下遊導致在庫庫存減少。本周貴州鋁廠因限電減產，預計12月鋁錠累庫數量可能會低於往年同期水平，支撐價格。
3、現貨方面，據Mysteel報道，滬鋁走弱至19000元/噸下方，但月差擴大，貨源充裕，下遊採購意願不佳。華東成交18920元/噸，佛山地區出貨不多，需求亦一般，供需兩淡，均價18745元/噸。鋁棒市場來看，鋁價下跌加工費震蕩上行，交投有所好轉，或反映後市情緒回暖。
4、 總結：消費預期兌現之前，宏觀有望繼續維持偏多氛圍。但鋁現貨市場表現差強人意，淡季特徵顯著，現貨大幅貼水，支撐在於當前社會庫存仍維持低位，回落空間相對有限，年末效應下價格短期運行偏中性。今日18500-19000元/噸。
