2022年第51周瑞達期貨鋁周報：美聯儲暫不會降息 滬鋁期價震蕩偏弱

本周滬鋁期價下行。宏觀上，美聯儲貨幣政策決議上加息50基點符合預期，同時鮑威爾表示現在考慮降息還爲時過早，利率將會保持在高位，宏觀承壓；國內中共中央、國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035年）》，指出必須堅定實施擴大內需戰略。供應端，電解鋁投產、復產穩步進行，然因冬季氣溫驟降用電量攀升，貴州電網發布關於對電解鋁企業實施負荷管理有關要求的通知，要求部分企業暫按70 萬千瓦總規模調減，每日按負荷分配的20%減負荷，通過5 日負荷管理執行到位，SMM推算此次限電減產或將達到40萬噸電解鋁產能，並且此前貴州省內的18萬噸新增投產計劃或將有延遲，供應端擾動再起，但需求端低迷，此次擾動暫未在盤面上體現。需求端，淡季終端停工量大，訂單縮減，需求低迷持續衝擊企業生產積極性，本周國內鋁下遊加工龍頭企業周開工率環比繼續下跌0.7個百分點，鋁棒加工費近期一度降至0，防疫政策優化後，疫情擾動因素減少，但仍處消費淡季加上春節較早，需求低迷將維持；庫存上，國內外均處低位，隨着疫情防控的優化落實，在途鋁錠到庫後累庫預期不變。滬鋁AL2301合約短期輕倉震蕩偏空思路爲主，注意操作節奏及風險控制。