中金財富期貨鋁早評：後續預計鋁價將維持震蕩走勢（2022年12月21日）

供給上，貴州限電風波再起，擾動鋁廠供應，其他地區整體復產節奏較好，需持續關注電解鋁減產復產進程。氧化鋁價格回升，成本上擡和低庫存支撐鋁價。西北的運輸恢復，市場到貨量或增加。電解鋁實際運營產能仍在不斷上升。需求上，現進入季節性淡季，疊加疫情影響，預計國內需求將轉弱。國內社會庫存持穩，高鋁價抑制下遊消費，後期或提前轉入季節性累庫。國內疫情防控政策大幅調整，刺激政策不斷推出，市場情緒改善，但短期仍面臨需求季節性下滑。整體消費走弱，電解鋁維持供需雙弱態勢，後續預計鋁價將維持震蕩走勢。