簡
繁宏觀壓制但低庫存支持，鋁價跌緩跌爲主
周二滬鋁主力2301合約日內窄幅震蕩，開18530元/噸，高18650元/噸，收18590元/噸，跌70元/噸，跌幅0.38%。倫鋁衝高回落，收2371.5美元/噸，漲1.5美元/噸。現貨長江均價18700元/噸，跌40元/噸，對當月+140元/噸。南儲現貨均價18690元/噸，跌20元/噸，對當月+125元/噸。市場鋁價相對低位，買方詢價補貨較多，成交較好。
宏觀面，中國今年最後一期LPR出爐，1年期LPR報3.65%，5年期以上品種報4.3%，均與上期持平，連續4個月“按兵不動”。美國11月新屋開工總數年化142.7萬戶，連續3個月下滑，但好於預期140萬戶，前值上修爲143.4萬戶。11月營建許可總數134.2萬戶，創2020年6月以來新低，遠不及預期的148.5萬戶，前值下修爲151.2萬戶。
產業消息，據海關總署統計，2022年11月中國鋁土礦進口1179萬噸，同比增加53.6%。2022年1-11月鋁土礦進口總量11540萬噸，同比增加17%。2022年11月中國氧化鋁出口9萬噸，同比增長985.1%；1-11月累計出口95萬噸，同比增長721.6%。
整體，中國LPR維持不變及較弱的美國經濟數據衝散了前期的寬鬆預期，宏觀表現奠定了近期鋁價偏弱走勢基調。基本面上鋁價回落之際下遊備貨情緒擡升，出庫有所好轉，同時現貨升水小幅走高，低庫存是短期主要支撐點，因貴州減產累庫時間點預計還會小幅推後。鋁價受此支持預計以緩慢下行爲主，下方空間暫時不大。
操作建議：持有賣出看漲期權、跨期觀望
