銀河期貨鋁早評(2022年12月26日)

滬鋁繼續維持震蕩整理的走勢，周五夜盤滬鋁AL2301合約減倉6891手漲60元至18690元/噸，實際上和昨收相差無幾。近期宏觀市場較爲平靜，暫無大的事件發布，產業基本面方面略有走弱，現貨成交走弱，成本再度下滑。供應方面，山東計劃減產33.6萬噸，目前已有少部分落實，後期或許在指標拍賣結束之後才能減產，產量不一定損失；結構方面，據悉近期多家鋁廠的鋁棒產能停產，轉向鑄錠，鋁水轉化率大幅下滑，而鋁下遊庫存依然沒有累庫的跡象，庫存還在維持去化，到貨維持偏少，據悉有發運的問題，即在途和廠庫的貨物增加；現貨成交方面，現貨市場成交明顯轉弱，大戶繼續放貨流通狀況逐漸寬鬆，在到貨增多預期下接貨方無意高位入場；成本方面，近期煤價再度跌破1300元/噸關口，市場成交弱勢；交易策略方面，近期宏觀情緒較爲平靜，鋁價受現貨市場的氛圍影響窄幅震蕩，上遊鑄錠量已經開始大量增加，但是目前仍未能集中到貨，且近期廠庫開始明顯增加，本周進入年底的甩貨階段，建議偏空對待。