銀河期貨鋁早評(2022年12月27日)

昨夜滬鋁維持震蕩偏強的走勢，滬鋁2301合約漲115元/噸至18770元/噸，滬鋁指數繼續減倉反彈，昨日是有色金屬的末日期權，01合約上面的期權對衝頭寸大量減倉，近期宏觀市場情緒表現尚可，股市與商品多數均呈現上行的走勢。供應方面，貴州減產目前已經落實大部分；近期多家鋁廠的鋁棒產能停產，轉向鑄錠，鋁水轉化率大幅下滑，上遊和下遊消費地庫存均開始累積，昨日鋼聯社會庫存數據增加1.3萬噸至47.9萬噸；現貨成交方面，現貨市場成交明顯轉弱，到貨增加，市場維持拋售；成本方面，近期5500大卡煤價再度跌破1250元/噸關口，市場成交弱勢，成本支撐下移；交易策略方面，近期宏觀市場暫無重大事件影響，年底資金回籠，且產業端庫存開始累積，成本小幅下滑，後續預計集中到貨，近期廠庫開始明顯增加，本周進入年底的甩貨階段，建議偏空對待。