中金財富期貨鋁早評（2022年12月28日）

四川、廣西、內蒙古、貴州等新建或停產產能因理論生產利潤爲正（理論加權完全 成本約爲 18100 元/噸）而投復產增加，或使中國 12 月電解鋁生產量環比增加；滬倫鋁價 比值越發接近均值，進口窗口縮小或使中國電解鋁進口量減少，中國保稅區電解鋁庫存量 較上周增加；以上說明國內電解鋁減產與增產預期並存而供給持穩。由於疫情影響，多家 鋁加工企業出現了生產部同事陽性請假，人員輪班出現空擋，感染缺工，本周下遊鋁加工 開工下滑明顯，預計後續至少一個月淡季氛圍都將延續，消費持續走弱，鋁價壓力不小。總之，鋁價供應擾動依舊存在，消費淡季愈發明顯，但低庫存支撐下，依舊低位震蕩。