中國國際期貨鋁早評(2022年12月28日)

【策略】關注空單介入機會。

【邏輯】滬鋁主力周一報收於19015元/噸，跌幅0.47%。基本面上，11月中國電解鋁產量333.5萬噸，同比增加8.7%；1-11月國內累計電解鋁產量達3663.8萬噸，累計同比增加3.7%。截至12月初，國內電解鋁建成產能至4526萬噸，運行產能4059萬噸，全國電解鋁開工率爲89.7%。同時預計12月份國內電解鋁產量增幅不及預期。此外，截止上周五，國內電解鋁完全成本爲18064元/噸。短期來看，受進口煤炭增加及國內供應量增加的影響，國內煤炭價格下跌概率較大，中長期火電成本有望小幅走低。同時新一輪預焙陽極定價可能再度下跌，因此後期電解鋁成本仍有回落空間。從盤面看，預計滬鋁近期震蕩爲主，若19250一線無法有效站穩，空單輕倉介入。