光大期貨鋁早評（2023年01月04日）

節後首日滬鋁震蕩偏弱，AL2302收於18060元/噸，跌幅1.47%，持倉增倉3433手至15.68萬手。現貨收至貼水30元/噸，佛山A00報價18300元/噸，對無錫A00報升水20元/噸。鋁棒加工費多地持穩，新疆廣東南昌上調10-30元/噸；鋁杆加工費多地持穩，內蒙廣東上調25元/噸；鋁合金ADC12及A380下調100元/噸，A356及ZLD102/104下調350-400元/噸。國內供給增量不及預期，下遊需求步入淡季節奏，此前主要支撐項鋁箔和線纜板塊步入下行區間，再難支撐整個終端，鋁錠社庫延續調降成爲基本面上最大支撐點，盡管現貨偏緊但成交清單，貼水有繼續走擴的趨勢。年末供需面驅動力不佳，春節將至下遊存在提前放假安排，重點關注企業節前備庫情況以及對庫存走勢影響。