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繁1、美國12月Markit制造業PMI終值維持46.2的初值不變，爲2020年5月以來新低。本周一公布的歐元區12月PMI終值47.8，亦持平初值，顯示需求並未顯著下滑。
2、能源方面，據金融時報報道，今年歐洲冬天相對溫暖，目前至少有8個歐洲國家記錄到了有史以來最熱的新年，需求回落導致天然氣庫存不升反降，近期荷蘭天然氣，美天然氣以及英國天然氣均有顯著下行。能源價格回落，對鋅和鋁等能源集中品種的金屬價格支撐減弱，但歐洲能源危機難言解除，未來仍將持續擾動金屬供應。
3、國內方面，近期動力煤價格持續下行，預焙陽極價格大幅下行，帶動電解鋁成本下降預期。根據SMM報告，截止上周五國內完全成本在18061元/噸附近。
4、本周電解鋁社會庫存較周四周度增加6.8萬噸至56.1萬噸，累庫起點48萬噸基本確認。參考歷年累庫在40-100萬噸差異較大。2022年春節期間共計累庫44萬噸，2023年春節較早， 2023年3月行業可能會以較低的庫存進入傳統的消費旺季。因此現階段顯性庫存處於低位將有利於限制淡季價格的回落幅度以及明年3-5月價格的回升。
5、根據Mysteel，今日鋁價大跌現貨市場成交仍無太大改善，下遊企業放假提前，未完成備貨。無錫成交價18000元/噸，佛山成交價17980元/噸，鞏義成交價17880元/噸。
6、總結：海內外能源價格回落，以及疫情以及季節性淡季導致加工企業提前放假，現貨市場清冷、庫存增加的弱現實帶動鋁價下探。但鋁價短期內快速跌至萬八以下，中期鋁供應仍存數，明年3季度旺季消費預期不變，繼續大幅回落空間有限。明日17800元/噸-18200元/噸。
