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繁1、宏觀方面，美聯儲官員表態鷹派，美國12月ISM制造業PMI48.4，與markit制造業PMI趨勢一致，衰退擔憂加大。此外，海內外能源價格回落，對鋅和鋁等能源集中品種的金屬價格支撐減弱，但歐洲能源危機難言解除，未來仍將持續擾動金屬供應。
2、今日貴州電網對省內電解鋁廠開啓第三輪限電。根據SMM數據，11月底貴州省運行產能135萬噸，本輪限電再次減產30萬噸，兩輪減產理論規模超90萬噸。貴州元豪新投產能亦受到限電影響。此前2022年國內累計減產達366萬噸，其中由於電力供給緊張減產280萬噸。本輪限電亦反映2023年國內電解鋁供應仍存變數，擾動價格。
3、今日電解鋁社會庫存較前周四增加8.3萬噸至57.6萬噸。參考歷年累庫在40-100萬噸，差異較大。2022年春節期間共計累庫44萬噸，2023年春節較早，電解鋁供應幹擾不斷， 2023年3月行業可能會以較低的庫存進入傳統的消費旺季，限制淡季價格的回落幅度。
4、累庫周期，下遊企業雖提前放假，但各地區接貨商補庫意願已有所提升。Mysteel報告，無錫成交價17700元/噸，佛山成交價17690元/噸，鞏義地區成交價17590元/噸。
5、總結：國內疫情以及淡季導致加工企業提前放假，現貨市場清冷、庫存增加的弱現實帶動鋁價下探。但鋁價短期內快速跌至萬八以下採購增加，鋁價成本支撐再現。鋁供應幹擾再起，3月有望開啓旺季消費預期不變，中期價格不宜悲觀。明日17800元/噸-18200元/噸。
