國信期貨鋁早評(2023年1月10日)

國際商品多數反彈 春季躁動提前助力有色

周一晚間，國際金融市場大宗商品價格多數上揚，主要因美元回落及中國刺激政策預期推動大宗商品反彈。截至海外收盤，倫銅期貨收報8798.5美元/噸，上漲2.19%，倫鋁期貨收報2307.5美元/噸，上漲5.01%，當晚國內銅鋁期貨夜盤反彈 ，滬銅期貨主力合約報66800元/噸，上漲1.77%，滬鋁期貨主力合約報18215元/噸，上漲1.67%。當前國內地方兩會即將開考帷幕，盡管有色等行業仍處於年初重大政策密集出臺後的觀察期，但市場宏觀和重大行業政策從決策到落實需要時間和過程中的不斷觀察調整，股債匯及商品等資產價格在高度不確定性下高波動似乎成爲新常態。

從行業結構來看，近半年來有色市場多次上演的上半月資金推動近月合約持續“擠升水”行情後多數會下半月回吐升水幅度，而市場資金持續反常地聚集在近月，反映出實體產業與機構在供應鏈不穩之下對遠月缺乏對布局信心，短期強勢更多體現在現貨和近月，投資者特別對1月春節將至有色近月合約做好風險預案，建議做好資金管理和風控。