簡
繁消費弱勢壓制，鋁價反彈有限
周二滬鋁主力2302合約止跌繼續小幅反彈，收於18160元/噸，漲245元/噸，+1.37%。夜盤滬鋁延續震蕩。倫鋁上行，收2457美元/噸，漲幅1.4%。現貨長江均價17990元/噸，漲130元/噸，對當月-80元/噸。南儲現貨均價18020元/噸，漲160元/噸，對當月-50元/噸。現貨成交弱勢不改。宏觀面，據央行公布的數據顯示，12月份，社會融資規模增量爲1.31萬億元，比上年同期少1.05萬億元，12月份，人民幣貸款增加1.4萬億元，同比多增2665億元，12月末，廣義貨幣(M2)餘額266.43萬億元，同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個百分點。12月新增社融1.31萬億 人民幣貸款增加1.4萬億 M2同比增長11.8% 。高盛上調歐元區2023年經濟預期，從之前的收縮0.1%上調至增長0.6%。產業消息，截至12月底，青海全年完成電解鋁產品產量139.91萬噸，產品銷量138.71萬噸。作爲西北地區大綠色低碳鋁供應商，青海省投綠電比例已達67%。
美指跌勢不改商品市場整體回暖，鋁價小幅反彈，美鋁氧化鋁減產消息繼續發酵，或給到電解鋁成本底部支撐，但近期煤價有走低跡象，成本給到的反彈動力不強。此外消費端淡季繼續加深，同步的現貨成交貼水亦繼續擴大。整體雖然近期國內有房地產政策暖風，基本面有成本支撐消息，但鋁價依然較其他金屬反彈表現稍弱，顯示市場對消費壓制忌憚及對鋁價反彈信心不足，預計鋁價短期延續弱勢震蕩，反彈空間亦有限。價差方面，預計未來延續累庫的情況下Ctango結構繼續並擴大，遠月跨期反套依舊可以考慮。
操作建議：單邊期貨期權觀望、跨期反套
