銀河期貨鋁日評(2023年1月11日)

今日滬鋁價格夜盤維持偏強，日盤震蕩回落，現實和宏觀情緒還在激烈博弈，滬鋁2302 合約漲 100 元至 18245 元/噸；近期向上的驅動仍然在於宏觀預期支撐，高盛上修歐洲經濟增速預期，修正此前衰退的交易預期，疊加全球對中國經濟復蘇的預期強勁，兩會前各地經濟增速預期陸續出臺，外資投行極力唱多，做多中國的頭寸較爲擁擠，尤其是基本面尚可的銅博士帶動下，基本面偏弱的鋁跟隨性上行，而當下的弱現實，持續的累庫和偏弱的需求對價格產生了抑制；現貨成交方面，今日現貨成交氛圍好轉，主要是現貨大幅貼水期貨以及 Contango 結構下基差套利資金入場，但是現貨抄底帶來盤面保值，對價格反倒產生抑制，物流方面近期或將逐步停運，進入供需雙淡炒預期的階段；交易策略方面，產業現實與宏觀預期反復博弈，宏觀強勁的預期和做多中國資金的擁擠，近期帶來向上的指引，使得弱現實的交易影響下滑，預計鋁價短期內跟隨銅價弱反彈，但是力度較弱，等待情緒企穩後沽空的機會。