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繁1、近期海內外宏觀情緒均出現回暖，美元指數下行，支撐金屬價格反彈。關注今日將公布的12月美國CPI數據，短期情緒可能面臨反復。
2、今日SMM社會庫存周度增加6.6萬噸至64.2萬噸，12月以來累庫14.9萬噸。分地區來看，無錫、佛山和鞏義地區分別增加2.7萬噸、1.7和0.9萬噸。淡季深入，下遊開工率顯著下降。預計1月底之前季節性的累庫幅度將增加。若累庫幅度不顯著超預期則不對中期價格的回升構成實際壓力。
3、現貨上來看，預期回暖之下鋁價繼續上行，貿易商積極接貨，成交氛圍繼續好轉。實際需求來看，鋁棒主流消費地加工費小幅下降，交投清冷，符合季節性特徵。
4、海外方面，LME庫存降至41.37萬噸，本周已累計去庫1.48萬噸。而現貨對3月合約仍維持在貼水35美元/噸，反映實際季節性需求的拖累。
5、總結：宏觀壓力減弱，但仍需警惕短期內衰退情緒反復。鋁價繼續小幅上漲，現貨買漲補貨，交投回暖，但實際需求淡季壓力深入。中期看，鋁供應幹擾再起，3月有望開啓旺季消費預期不變，價格不宜悲觀。明日18000-18500元/噸。
