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繁近期鋁價偏強震蕩。宏觀方面，工信部近期稱需強化大宗商品期現貨市場監管，堅決遏制過度投機炒作，需關注後續相關大宗商品拋儲的風險。供應方面，貴州地區三輪減產約影響共80萬噸產能，甘肅等地新增及復產進程繼續推進，但產量釋放較少，因此電解鋁供應短期處於縮減趨勢。成本方面，國產氧化鋁價格穩中略漲，漲幅較爲有限，預焙陽極及電力價格持穩，電解鋁理論成本基本維穩。需求方面，隨着春節假期的臨近，多數鋁下遊加工企業已經停工放假，預計將在元宵節前後復工復產。綜合來看，近期鋁價反彈在一定程度上刺激了下遊補庫情緒，且受西南地區電力吃緊影響，市場對供應端的擔憂仍存，預計1月電解鋁產量有所下滑，加之考慮到近期宏觀向好，短期內建議以逢低做多的思路對待。
策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
