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繁內容提要：
1.行情走勢：上周滬鋁走強，收於13675元/噸，漲幅約2.3%。周四，south 32旗下Hillside電解鋁廠宣布計劃裁員，該廠年產能爲72萬噸，該消息提振倫鋁價格，帶動國內價格上漲。
2.現貨方面：上周市場流通貨源充足，持貨商出貨積極，中鋁華東採購量近2000噸，採購量不多，未能消化貿易商手中持貨量，市場以出貨爲主。節後下遊基本普遍復工，有一定採購需求，但需求量總體不多。
3.庫存方面：上海有色網鋁錠社會庫存周環比上漲5.5萬噸，至167.2萬噸。鋁棒庫存周環比下降0.48萬噸，至16.45萬噸。LME鋁庫存周環比下降2.68萬噸，至123.98萬噸。
後市展望及策略建議：
當前消費尚未完全復蘇，鋁錠庫存環比增加5.5萬噸至167.2萬噸，庫存主要增加地仍爲無錫及南海倉庫，可見下遊加工廠雖已開張，但是開工率並未迅速跟上步伐。訂單方面，鋁板帶箔市場表現相對較好，鋁型材企業訂單尚未看到明顯轉好跡象，尤其是建材領域。中期協發布數據顯示1月汽車產銷環比、同比均大幅下滑，今年若無強政策刺激，交通領域耗鋁量仍難貢獻明顯增量。供應方面，雲鋁昭通及雲鋁鶴兩廠預計將各自新增10萬噸電解鋁產能，2月底3月初啓槽，國內供應將有所增長。上周世紀鋁業公布四季度報告，2018全年電解鋁產量爲74.99萬噸，同比增長1%。成本端，國內氧化鋁價格下跌至2800元/噸左右，鋁土礦價格有所鬆動，氧化鋁成本仍存下跌空間。綜上，鋁價短期受事件影響較大，特別是受中美貿易磋商結果影響，中長期來看，3-5月消費復蘇情況是主要矛盾。預計鋁價延續震蕩，僅供參考。
