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繁宏觀預期向好，期價繼續衝高
1.核心邏輯：宏觀，美國 12 月零售銷售月率-1.1%，低於預期的-0.8%，消費狀況走弱；美國 12 月 PPI 年率錄得 6.2%，優於預期的 6.8%。基本面，供應，法國敦刻爾克鋁業重啓部分關停產能、預計在 2023 年 5 月達到滿產，沙特 Ma'aden 鋁冶煉廠停運部分鋁電解槽，海外供應短期有所下滑；國內電解鋁產能短期內暫無變化；由於倫鋁庫存持續下降，倫鋁表現較強，進口虧損有所擴大，原鋁進口預計將有所減少；需求，鋁下遊企業已進入春節假期，企業已主逐漸開始停工放假；供需兩弱的格局繼續維持。庫存，1 月16 日SMM國內電解鋁社會庫存累庫 4.8 萬噸至 69 萬噸；SHFE 鋁倉單增加 996 噸至131270 噸；LME庫存去庫4750 噸至 390400 噸，近期去庫主要來自於馬來西亞。綜上，在宏觀預期持續走強的情況下，滬鋁價格持續上行，再次站上 19000 的高位。
2.操作建議：日內壓力位：19300、19500，日內支撐位：19000、18800，區間擇機多空
3.風險因素：海外庫存持續走低、冬季限電減產範圍擴大
4.背景分析：
外盤市場：1月18日LME鋁開盤2620美元，收盤2616美元，較前一交易日收盤價2624.5美元下降8.5美元，跌幅0.32%。
現貨市場：上海現貨報價18640元/噸，對合約AL2302貼水90元，較上個交易日下降20元/噸；滬錫（上海-無錫）價差爲25元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲170/噸；滬粵（上海-佛山）價差爲-50元/噸。
