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繁春節期間鋁價正常波動，整體小漲0.44%。節內國內電解鋁廠持穩運行，貴州、雲南等西南電解鋁企業維持前期限電生產狀態，春節期間暫未復產。內蒙古及甘肅新增產能少量釋放，廣西、四川地區復產產能貢獻量也不大，整體國內電解鋁運行產能位於4026萬噸附近，比同期高100多萬噸。下遊來看，集中復工時間主要在1.28-1.31日，大型企業以及外採鋁水等綜合性下遊加工企業假期期間多維持生產狀態，預計下周一國內鋁現貨成交或逐步活躍，但考慮到春節期間鑄錠量增加且運行產能高於去年同期水平，預計鋁錠社會庫存短期處於累庫周期。
春節期間累庫總量達18.5萬噸至92.9萬噸，增幅達24.9%，高於去年同期水平。其中鞏義、無錫、南海等地到貨集中，倉庫反饋仍有在途鋁錠將在近期入庫，預計下周一國內鋁錠庫存或增長至98萬噸左右，短期鋁錠處於季節性累庫狀態。
節後鋁市多空博弈，供應短期增量有限，消費現實弱但有好轉預期，或能增強鋁市信心，開市後鋁價或維持偏強運行狀態，建議按需備貨。
