銀河期貨鋁早評(2023年1月31日)

昨夜滬鋁維持弱勢，降幅收窄，滬鋁2303合約跌150元至18920元/噸，實際較收盤價跌80元/噸。鋁價承壓的驅動主要於周一公布的社會庫存增加23.6萬噸至101.5萬噸，鋁棒社會庫存增加7.65萬噸至16.1萬噸，節後現貨市場孱弱，套保盤力量較強；其次，此前有色板塊上漲的龍頭銅熄火下跌，跟漲的品種回撤幅度就大，尤其是弱現實的鋁；最後，股市、建材等累庫較多的品種均出現了明顯的回落，尤其是玻璃、PVC、鋁等，氛圍不佳；交易策略方面，鋁價整體仍處於區間震蕩的格局之中，受制於下遊的提前放假和12月快速達峯的疫情對需求的抑制累庫又早又快，但是節後市場預期的是能夠快速的去庫和恢復需求，包括第二輪疫情高峯並未到來，對庫存的預期也是快上快下的斜率較陡的走勢，所以一旦不及預期，那麼鋁價就有回落貼成本的驅動，短期鋁價或將維持弱勢調整。