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繁2月3日，隔夜滬鋁震蕩偏弱，主力2303收盤報19015跌50，LME鋁收盤報2566跌38.5，美1月非農數據遠超預期，市場擔憂美聯儲繼續收緊貨幣，美元大幅上漲，金屬承壓回落；SMM現貨鋁錠報18880跌130貼水80升20；成交方面，減產預期提振，需求有待回暖，市場穩中向好，無錫市場報價均價至升水10，佛山報價升水10至升水20。
宏觀方面，美國1月非農就業人口大增51.70萬，預期僅增加18.50萬，前期增幅從26萬下修至22.3萬，格外強勁的就業數據引發了對美聯儲激進行動的擔憂。
庫存方面，30日SMM鋁錠庫存報98.6萬噸，較19日春節期間增量24.2萬噸，累庫偏高；同期鋼聯鋁棒庫存23.75萬噸，較19日春節期間增量7.65萬噸。廣鐵佛山丹竈因集中到達卸車積壓，停裝2月4日至8日。
供應方面，嘉能可向LME韓國倉庫供應4萬噸俄鋁鋁錠；馬士基集團2月2日表示，美國開始扣留涉嫌通過“強迫勞動”生產的中國鋁制品，尤其是來自新疆維吾爾自治區的鋁產品。
進出口方面，海關數據顯示，2022年12月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材47.14萬噸，同比下降16.3%；1-12月累計出口660.36萬噸，同比增長17.6%；12月中國進口未鍛軋鋁及鋁材25.86萬噸，同比增長6.3%；1-12月累計進口239.14萬噸，同比下降25.6%。
產能方面，節前貴州三輪限電限產，造成貴州電解鋁大幅度減產；SMM消息：市場傳聞近期雲南省電解鋁將再度限電減產10-20%至35-40%水平（減產50萬噸以上）。
需求方面，節前因疫情、訂單不足，下遊放假提前，開工不足，導致節前累庫超過往年均值水平。
邏輯及策略建議：通脹壓力持續緩和，美聯儲加息進一步放緩，國內經濟強修復預期，宏觀偏利好；需求端進入旺季，開工受限電難以增量，供需向好，建議逢低做多。
